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梅西百货正被迫剥离其电子商务业务 任何零售商都应该这样做吗

  梅西百货的股价在周三下午的大部分时间里都跑赢了股市,此前一位激进投资者建议将其电子商务业务拆分为一家独立的公司,就像萨克斯第五大道今年早些时候所做的那样。

  几篇新闻报道描述了 Jana Strategic Investments 合伙人兼联合投资组合经理 Scott Ostfeld 在周三举行的13D Monitor 主动-被动投资者峰会上的讲话,据报道,他在会上表示,如果梅西百货采取这样的举措,其股价可能会翻倍。据路透社报道,据Ostfeld报道,仅梅西百货的电子商务业务价值就可能达到 140 亿美元,而其目前的估值为 69 亿美元。

  Jana Partners 以其激进的投资而闻名。该公司拒绝就此事发表评论,当被问及是否持有梅西百货的股份时,该公司也没有立即做出回应。

  当被问及此事时,梅西百货的一位发言人指出了首席执行官杰夫根内特 (Jeff Gennette) 在公司第二季度财报电话会议上对分析师所说的话,当时他将梅西百货描述为“综合零售生态系统”,将“最好的商场中的实体店和与一流电子商务相结合的最具生产力的场外地点。”

  “我们对在客户购物过程中提供动态、无缝的全渠道体验的承诺从未如此强烈,而且这一旅程越来越多地从在线研究和初步探索开始,”他在电子邮件中还说。“我们拥有完全整合的业务,拥有一系列产品类别和品牌,使我们能够根据客户的身份以及他们希望与我们互动的方式与他们会面。”

  作为Ostfeld的午餐“中显然注意到活动家闪电回合”面板中,他参加了周三的Saks Fifth Avenue,从私募股权投资帮助下,已经采取了这条道路,因为有它的价外业务和它的兄弟零售商,加拿大百货公司哈德逊海湾公司

  这个想法并非完全没有先例。哥伦比亚大学商学院零售研究主任马克科恩 (Mark Cohen) 表示,多年前,也通过目录进行销售的零售商通常会将这些业务作为一项独立的业务运营,他在早期担任西尔斯加拿大公司的董事长兼首席执行官。本世纪。

  他在电话中说:“这在当时是有道理的,因为在后勤、财务、运营方面,这两家公司都是日日夜夜。”“他们认为客户是独立且独特的。换句话说,Sears Roebuck 目录客户没有在商店购物,也没有住在商店附近。所以两人共享名称和主要产品类别,但仅此而已。当然,在客户眼中,这毫无意义。”

  “我们做了大多数人现在正在做的事情我们将两者合并了,”他说。“我希望看到一件女式衬衫的顾客能在网上看到一些她在商店里可以合理看到的东西,反之亦然。同时,以相同的价格和相同的方式。”

  根据 Forrester 首席分析师 Brendan Witcher 的说法,分离这些业务的想法似乎更具有财务吸引力,而不是运营吸引力。“这对我来说意义为零,”他通过电子邮件说。

  Cohen 表示同意,并补充说“将 dot com 与实体店分开是完全愚蠢的,除非你是一个只想套现的金融海盗。这最终是企业的丧钟。”

  GlobalData董事总经理 Neil Saunders 表示,将电子商务与商店分开确实会带来短期的财务收益,他在周三的客户报告中表示怀疑“这种泡沫倍数例如应用于的倍数是有道理的,”补充说,“华尔街对于任何以 为名的公司往往过于热情和不理性。”

  “它诞生于与梅西百货玩短期金融游戏的愿望及其业务价值,而不是长期的商业需要,”他说。“实际上,电子商务和商店对于梅西百货来说并不是两个独立的业务它们是一个整体生态系统的一部分,需要作为一个整体运作才能有效运作。消费者也不会将这两个业务视为独立的实体对他们来说梅西百货是梅西百货,无论是线上、线下还是游行。”

  观察人士称,梅西百货目前的转型战略在百货商店模式的衰落面前尚未得到证实,因此成为这种猜测的目标。一般来说,撼动梅西百货的想法有一定的吸引力。

  桑德斯说:“肯定有理由认为梅西百货的门店很糟糕,而且它们正在拖累业务的潜力。”“然而,解决方案不是将业务拆分成单独的单元,解决方案是改进商店并解决困扰他们的问题。电子商务在这方面可以发挥重要作用,因为它促使人们到商店收集订单“如果商店用于履行,它有助于提高昂贵零售空间的生产力。如果业务分开,商店的未来将会更加黯淡,财产资产的价值可能需要减少。”

  尽管在大流行中断了其计划并且 Gennette说它正在发挥作用后,该公司已经恢复了 Polaris 的周转,但许多人怀疑它是否需要足够的改变。哥伦比亚大学的 Cohen 曾抨击 Polaris是一个几乎空空如也的项目,但它的名字却是由顾问编造的。

  桑德斯说,梅西百货因此对像周三席卷华尔街的建议一样持开放态度。但这样做会导致品牌发展、购买、营销、客户沟通、忠诚度计划和其他运营方面的复杂化,因为这两家企业试图为相同的客户提供服务,而这些客户将他们视为一个整体。他还表示,对于在线实体而言,商店的履行和客户获取作用将受到削弱和/或变得更加昂贵。此外,桑德斯说,任何单独的梅西百货互联网业务都很难与亚马逊和其他在线玩家区分开来。

  “当然,单独的企业允许玩各种金融游戏,其中一个企业可以收取其他许可或服务费,”他说。“这对希望快速赚钱的投资者来说可能很有吸引力,但这不是零售商应该如何经营,也不是长期成功的策略。”